【カカクコム】2018.9(2Q決算)

関連過去記事。

★2017.9期、2Q決算

http://tamojun51.com/archives/1403

★2018.3期、本決算

http://tamojun51.com/archives/1879

★2018.6期、1Q決算

http://tamojun51.com/archives/1987

今回は2018.9期、2Q決算について分析。

決算情報は決算短信より。

単位は特筆なき場合全て百万円とし、百万円以下の金額は切り捨てている。

 

経営成績

経営成績 売上 営業利益 当期純利益
当決算① 25,645 11,683 7,657
前決算② 21,669 10,492 7,139
業績予想③ 52,000 25,200 17,090
YoY 3,976 1,191 518
118.3% 111.4% 107.3%
③-① 26,355 13,517 9,433
進捗率 49.3% 46.4% 44.8%

 

【対前四半期累計】

増収(+3,976、118.3%)、増益(+1,191、111.4%)

営業利益率は48.4%から45.6%へと△2.8%ダウン。

営業利益率はダウンしたとはいうものの、それでもやはりかなり高いです。

加えてしっかり増収増益。

やっぱりカカクコムは強いなあという印象。

食べログとか価格ドットコムを使ったことがない人ってあまりいないですからね。

【対業績予想】

翻って対業績予想の進捗率。

売上も営業利益もショートしてしまっています。

業績予想の営業利益率は48.5%なので、2.9%足りていません。

なかなか意欲的な業績予想ということが分かります。

残り半期で遅れを取り戻せるのかというところです。

 

決算パラメタ

項目 情報ソース パラメタ
営業利益 業績予測 25,200
有利子負債 当決算期末残高 492
現金預金 当決算期末残高 24,923
株主資本 当決算期末残高 38,364
当期純利益 業績予測 17,090
総資産 当決算期末残高 47,741
発行済み株式数 当決算期末残高 209.881
支払利息 業績予測 14
非資金的費用 業績予測 1,774
EPS 当期純利益÷発行済み株式数 81
BPS 純資産÷発行済み株式数 183
株価 直近株価 2,105
予想配当金額 決算短信 36.0
予想配当総額 1株当り配当×発行済み株式数 7,555.722
時価総額 株価×発行済み株式数 441,800

 

総資産477億円。株主資本383億円。自己資本比率80.4%

有利子負債4.9億円。D/Eレシオは0.01倍。

流動資産338億円。流動負債83億円。流動比率は403.7%

ネットキャッシュはなんと+244億円で、対総資産比率が51.2%

すごいキャッシュリッチ。財務状況もすこぶる良いわけです。

時価総額が4,418億円。それなりのサイズ。

早く5,000億円に到達してもらいたいです。

 

業績予想から計算する経営指標

各指標
ROE 自己資本利益率 44.55%
ROA 総資本利益率 35.80%
PER 株価収益率 25.85
PBR 株価純資産倍率 11.52
ROIC 投下資本利益率 41.74%
WACC 加重平均資本コスト 19.47%
EBITDA 減価償却前営業利益 26,974
FCF Free cash Flow 16,974
EV 企業価値 417,369
予想利回り 1.71%
配当性向 44.21%

 

ROE,ROA,ROICのスコアが凄まじく良くて、驚かされます。

高い営業利益率の為せる業ですね。

グレアム指数は297.7倍、PBRが11.52倍と安くはない。

EV/EBITDAは15.5倍とそれなり。

PEGレシオは23.22倍。

やはり安くはないですが、これだけのROE,ROA,ROICのスコアを考えると、高すぎることはないのではないかとも感じます。

FCFマージンは32.6%

営業CFは8,308で営業CFマージンが32.3%

キャッシュフローも凄まじく良いですね。

配当利回りもそこそこ。配当性向の高さもすごいです。

 

総括

業績予想に少しショートしているのは気がかり。

それでもやはり営業利益率は高いし、カネもいっぱい持っています。

優良企業であるということに変わりはないなと感じます。

ただライバルのぐるなびや他の新興ネット企業もしのぎを削るレッドオーシャンですから、安穏としていられるわけでもないでしょう。

強い稼ぐ力と財務力で、競合にそう簡単には追い付けないようなキャッシュカウを生み出す今後の施策にも期待です。

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