【イハラサイエンス】2018.6(1Q決算)

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【イハラサイエンス】2017.6(1Q決算)

今回は2018.6期、1Q決算について分析。

決算情報は決算短信より。

単位は特筆なき場合すべて百万円とし、百万円以下の金額は切り捨てている。

 

経営成績

経営成績 売上 営業利益 当期純利益
当決算① 4,940 893 739
前決算② 4,004 802 588
業績予想③ 18,000 3,500 2,600
YoY 936 91 151
123.4% 111.3% 125.7%
③-① 13,060 2,607 1,861
進捗率 27.4% 25.5% 28.4%

 

【対前四半期】

増収(+936、123.4%)、増益(+91、111.3%)

しっかり成長。

営業利益率は20.0%から18.1%へと1.9%ダウンしてしまったが。

ただダウンしたと言っても、営業利益率はかなり高いでしょう。

【対業績予想】

進捗率。

売上27.4%、営業利益25.5%と着実に進捗中。

業績予想の営業利益率は19.4%とちと足りていないですが、1Qなので挽回は可能でしょう。

見積もりが少し保守的過ぎるくらいかもしれません。

 

セグメント情報

事業構成比 売上 セグメント利益 構成比
CP 2,947 925 59.7%
GP 1,944 521 39.4%
その他 48 14 1.0%
調整 △ 567 0.0%

 

CP事業は半導体および液晶製造装置市場向け、食品・医療市場向けのとりわけクリーンな継手、バルブ、配管ユニット製品等の設計・生産です。

利益率は31.4%とかなり振るっています。

GP事業は工作機械・産業機械、車両、船舶、化学プラント等の、上記以外の一般産業向けの継手、バルブ、配管ユニット製品等。

こちらも利益率は26.8%と、かなり良い。

上手い経営しているなという感じします。

 

決算パラメタ

項目 情報ソース パラメタ
営業利益 業績予測 3,500
有利子負債 当決算期末残高 2,887
現金預金 当決算期末残高 4,868
株主資本 当決算期末残高 14,107
当期純利益 業績予測 2,600
総資産 当決算期末残高 22,059
発行済み株式数 当決算期末残高 10.257
支払利息 業績予測 12
非資金的費用 業績予測 337
EPS 当期純利益÷発行済み株式数 253
BPS 純資産÷発行済み株式数 1,375
株価 直近株価 2,190
予想配当金額 決算短信 45.0
予想配当総額 1株当り配当×発行済み株式数 461.580
時価総額 株価×発行済み株式数 22,464

 

総資産220億円。株主資本141億円。自己資本比率64.0%

有利子負債28億円。D/Eレシオは0.2倍。

流動資産143億円。流動負債36億円。流動比率396.7%

ネットキャッシュは+19億円で対総資産比率が9.0%

と、上記の通り、財政状態は申し分ない。かなり良好。

時価総額は224億円なのですが、ちと安すぎないかと感じています。

もっと評価されてもいいのでは。。

 

業績予想から計算する経営指標

各指標
ROE 自己資本利益率 18.43%
ROA 総資本利益率 11.79%
PER 株価収益率 8.64
PBR 株価純資産倍率 1.59
ROIC 投下資本利益率 13.26%
WACC 加重平均資本コスト 2.76%
EBITDA 減価償却前営業利益 3,837
FCF Free cash Flow 2,447
EV 企業価値 20,483
予想利回り 2.05%
配当性向 17.75%

 

ROE,ROA,ROICともども、かなり良いスコアなのが分かります。

バランスが取れている。

そしてグレアム指数は13.8倍と安い。

EV/EBITDAは5.3倍とこちらも安い。

PEGレシオも7.76倍と安い。

理由はよく分かりませんが、市場に割安に放置されている。

投資CF加味前ですが、FCFマージンは13.6%と良い。

配当利回り、配当性向もそこそこ良い。

良い銘柄だということが明瞭。

 

総括

なぜこんなに割安で放置されているのかは謎。何か理由があるのでしょうか。

財政状態はとても良いですし、

ROE,ROA,ROICなどの経営スコアもとても良いです。

商売も堅実な性格ですし、買わない理由が見つからないな、という銘柄です。

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