【BEENOS】2018.3(2Q決算)

BEENOS過去エントリ。

★2017.12期、1Q決算

http://tamojun51.com/archives/1665

★2017.9期、本決算

http://tamojun51.com/archives/1469

今回は2018.3期、2Q決算について分析。

決算情報および定性情報は決算資料より。

単位は特筆なき場合すべて百万円とし、百万円以下の金額は切り捨てている。

 

経営成績

経営成績 売上 営業利益 当期純利益
当決算① 10,611 618 372
前決算② 10,019 398 104
業績予想③ 21,222 1,236 744
YoY 592 220 268
105.9% 155.3% 357.7%
③-① 10,611 618 372
進捗率 50.0% 50.0% 50.0%

 

【対前四半期累計】

増収(+592、105.9%)、増益(+220、155.3%)

主業であるEコマース事業の調子が良かったのと、インキュベーション事業が赤字から黒転したのも大きい。

営業利益率は4.0%から5.8%へと1.8%の大幅アップ。

ただ営業利益率は低い。

【対業績予想】

業績予想の開示はなし。

なので、暫定的に、実績値に×2をしています。

 

セグメント情報

事業構成比 売上 セグメント利益 構成比
クロスボーダー 2,263 357 21.3%
バリューサイクル 5,746 286 54.2%
リテール・ライセンス 2,210 34 20.8%
インキュベーション 389 172 3.7%
調整 1 △ 232 0.0%

 

売上の構成比として一番大きいのは意外にもバリューサイクル事業。54.2%

しかし利益率は5.0%と高くはない。

次点がクロスボーダー取引事業で21.3%、利益率は15.8%とそこそこ高いか。

インキュベーション事業は構成比3.7%と低いが利益率は44.2%もあるよう。

 

当四半期決算パラメタ

項目 情報ソース パラメタ
営業利益 業績予測 1,236
有利子負債 当決算期末残高 1,744
現金預金 当決算期末残高 5,877
株主資本 当決算期末残高 7,646
当期純利益 業績予測 744
総資産 当決算期末残高 15,114
発行済み株式数 当決算期末残高 12.222
支払利息 業績予測 13
非資金的費用 業績予測 146
EPS 当期純利益÷発行済み株式数 61
BPS 純資産÷発行済み株式数 626
株価 直近株価 1,597
予想配当金額 決算短信 13.0
予想配当総額 1株当り配当×発行済み株式数 158.880
時価総額 株価×発行済み株式数 19,518

 

総資産15,114、株主資本7,646、自己資本比率50.6%

有利子負債1,744、D/Eレシオは0.23倍。

流動資産12,916、流動負債5,533、流動比率は233.4%

ネットキャッシュは+6,775で対総資産比率が44.8%

カネはある。

時価総額は195億円と小さい。

 

実績値から計算する経営指標

各指標
ROE 自己資本利益率 9.73%
ROA 総資本利益率 4.92%
PER 株価収益率 26.23
PBR 株価純資産倍率 2.55
ROIC 投下資本利益率 8.47%
WACC 加重平均資本コスト 1.78%
EBITDA 減価償却前営業利益 1,382
FCF Free cash Flow 862
EV 企業価値 15,385
予想利回り 0.81%
配当性向 21.35%

 

仮に運よく、前半2Qと同基準で稼げたらと仮定して計算しています。

ROE,ROA,ROICのスコアは決して良くはない。

グレアム指数は67.0倍と割高。

EV/EBITDAは11.1倍とこちらも割高でしょう。

PEGレシオは16.89倍とまあまあ。進行年度の営業利益の伸びは悪くはないようです。

FCFマージンは4.1%と低い。営業利益率が低いので。

配当利回りは低いが、配当性向はそこそこか。

つまり株価が高いのです。

 

総括

あまり良い銘柄ではないと考えます。私なら買いません。

まず、ROE,ROA,ROICのスコアは特筆すべきモノはありません。

良くもないが、悪いとまでは言えない。そんなスコアです。

財務状態は悪くないでしょう。多少のカネはあるようです。

しかし、現状の株価は割高です。

営業利益率が低いので、また事業内容自体もこれからスケールするのかちと怪しいと感じています。

特にインキュベーション事業は運良く当たれば大きいのでしょうが、そうでないとまた赤字に転落する危険は十分あります。

私ならこの株には手を出さないと思います。

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