【Oakキャピタル】2017.12(3Q決算)

Oakキャピタル過去エントリ。

【2Q決算】

http://tamojun51.com/archives/1594

今回は2017.12期の3Q決算について具に見ていきます。

決算情報および定性情報は決算資料より。

単位は特筆なき場合すべて百万円とし、百万円以下の金額は切り捨てるものとする。

 

経営成績

経営成績 売上 営業利益 当期純利益
当決算① 4,962 1,756 1,374
前決算② 5,734 588 751
業績予想③ 6,616 2,341 1,832
YoY △ 772 1,168 623
-13.5% 198.6% 83.0%
③-① 1,654 585 458
進捗率 75.0% 75.0% 75.0%

 

対前四半期累計減収(△772、△13.5%)、増益(+1,168、+198.6%)

なんと、△13.5%の大幅減収しているにも関わらず、+198.6%の大幅増益という謎。

減収して増益とは最初見た時は若干混乱しました。

これに伴い、営業利益率も10.3%から35.4%へと+25.1ポイントの爆騰がり。

すさまじい決算となりました。

当社は業績予想は開示していないので、業績予想の数値は3Qの実績値を基に算出しています。

この業績予想数値の確度は高くはないと思いますが。とりあえず。

 

業績予想から計算する経営指標

当四半期末時点における決算パラメタ。

項目 情報ソース パラメタ
営業利益 業績予測 2,341
有利子負債 当決算期末残高 0
現金預金 当決算期末残高 5,090
株主資本 当決算期末残高 9,846
当期純利益 業績予測 1,832
総資産 当決算期末残高 10,135
発行済み株式数 当決算期末残高 53.640
支払利息 業績予測 0
減価償却費 業績予測 9
EPS 当期純利益÷発行済み株式数 34
BPS 純資産÷発行済み株式数 184
株価 直近株価 407
予想配当金額 決算短信 10
予想配当総額 1株当り配当×発行済み株式数 536.400
時価総額 株価×発行済み株式数 21,831

 

総資産10,135、株主資本9,846、自己資本比率97.1%とすさまじい。◎◎、ほとんど自己資本です。

有利子負債はなし。◎

流動資産が7,408、流動比率73.1%と高い。〇

ネットキャッシュは+6,933で対総資産比率68.4%とこちらもすさまじい。◎◎

総資産のほとんどがカネです。金持ち。

以上見てきた通り、財政状態はすこぶる良い。カネを持ちすぎが懸念されるくらい。

時価総額は218億円。まだまだスケールする余地を残しています。国内株次第ですが。

以下計算結果。

各指標
ROE 自己資本利益率 18.61%
ROA 総資本利益率 18.08%
PER 株価収益率 11.92
PBR 株価純資産倍率 2.22
ROIC 投下資本利益率 15.30%
WACC 加重平均資本コスト 5.45%
EBITDA 減価償却前営業利益 2,350
FCF Free cash Flow 1,500
EV 企業価値 16,741
予想利回り 2.46%
配当性向 29.28%

 

ROE,ROAのスコアはとても良い。両者のスコアがほとんど変わらないのも面白い。◎

グレアム指数は26.4倍。このスコアならそんなに高くないでしょう。○

EV/EBITDAは7.1倍。安い。◎

PEGレシオは6.00倍。高くはないでしょう。○

FCFマージンが22.7%というカネ回りの良さ。◎◎

ROICのスコアもすさまじく良い。◎

配当利回りも配当性向も良い方。○

ここまで見ると、スコア的にはケチのつけようがない。

唯一問題視すべきは、業績予想の数値の確度だけである。

 

まとめ

現時点では非の打ちどころがない銘柄。押し目買いのチャンスを窺っています。

まず、財政状態が良い。

自己資本比率97.1%、有利子負債なし、ネットキャッシュ+6,933とすこぶる良い。

加えて経営指標も軒並み好スコア。

ROE,ROA,ROIC,EV/EBITDA,PEGレシオ,FCFマージン、このどれもが素晴らしい。

今の地合いが続くならば、買わない手はない銘柄でしょう。

しかし、当社の事業は投資ですから、日本の経済状況がもろに影響されてくることにだけは注意が必要。

アメリカの利上げなどがあり、米経済が冷え込むようなことがあれば、当然、日系企業にも波及します。

また北朝鮮の地政学リスクなども、未だ燻り続けており、いつリスクマネーが安全資産に引き上げられてしまうのか、未来のことは誰にもわからないのです。

投資は自己責任でしょう。

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